Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Доходность гособлигаций США обновила многолетний минимум. Что дальше?». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Если ФРС развернется в сторону смягчения монетарной политики (испугавшись рецессии или из-за нарушения работы финансовой системы) раньше, чем победит инфляцию, тогда есть риск повторения стагфляции 1970-х годов, когда потребовались 20 лет и подъем ставки ФРС до 20%, чтобы победить укоренившуюся инфляцию, считает Михаил Васильев.
- ОФЗ — ценные бумаги, с помощью которых Россия берёт деньги в долг у инвесторов. Взамен она обещает выплачивать процент за пользование и в оговорённое время вернуть всё обратно.
- Есть множество ОФЗ, которые отличаются сроками погашения, частотой выплаты процентов и размером последних — всё влияет на доходность для инвестора.
- Выбор конкретных облигаций зависит от целей, возраста, свободных денег, терпимости к риску и иных особенностей инвестора. Одним лучше собирать собственный портфель из отдельных выпусков ОФЗ, другим проще вложиться в ETF.
- Инвестор может зарабатывать на купонных выплатах, разнице цен продажи и покупки и налоговых льготах.
- Важно считать эффективную доходность ОФЗ — колебания рынка, комиссии брокера и налоги могут снизить результат на несколько процентов годовых.
Почему падает доходность по гособлигациям США
Доходности гособлигаций США упали на фоне переоценки трейдерами траектории по ставке ФРС.
«Инвесторы ставят на то, что ФРС развернет курс на 180 градусов и вместо повышения понизит ставку уже на ближайшем заседании 22 марта, дабы не допустить разрастания банковского кризиса в США», — объясняет генеральный директор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков.
«На глобальных рынках в последние дни наблюдается классический уход от риска — инвесторы продавали акции и уходили в гособлигации и золото. В целом волатильность на глобальных рынках возросла, и мы ожидаем, что она сохранится на повышенном уровне в ближайшие недели. Инвесторы, вероятно, продолжат уходить в защитные активы», — говорит главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Доходность инвестиционных облигаций Сбербанка: разбираем наглядный пример
Статистика подтверждает, что около 60% инвестиций в ИОС поступило от физических лиц. В 2019 году это был один из самых прибыльных биржевых инструментов в России. Однако насколько оправданы подобные вложения? Сейчас постараемся подробно разобраться. Банк предлагает облигации на различные активы, в качестве примера разберем ИОС на валютную пару USD/RUB. Годовая доходность – 15%.
Чтобы заработать на своих вложениях, нужно целиться на получение дополнительной прибыли. В условиях сказано, что инвестору будет начислен этот доход только в том случае, если валютная пара будет находиться внутри коридора с диапазоном 3 пункта. Сейчас 1$ – практически 64 рубля. То есть нам необходимо, чтобы курс не поднялся выше отметки 67 рублей.
Главная проблема в том, что валютные прогнозы – это игра в «угадайку». Даже опытный инвестор не способен прочесть мысли влиятельных игроков, формирующих рыночные драйверы. Стоит учитывать о специфику национальной валюты РФ. Рубль находится на ручном управлении, поэтому он может как взлететь, так и, наоборот, просесть.
Купить облигации Сбербанка физическому лицу, конечно же можно, но зачем? Слишком велик риск, что итоговая доходность составит – 0,01. Это слишком мало. Гораздо выгоднее вложиться в ОФЗ или корпоративные облигации Сбербанка. В теории они не столь привлекательны, но на практике приносят реальные деньги.
Диверсификация активов
Размещение некоторой части средств в облигации предоставляет возможности для диверсификации от акций, даже в случае роста ставок.
Ключевые облигации – трежерис, другие правительственные бумаги и корпоративные и муниципальные облигации – часто имеют тенденцию к низкой или отрицательной корреляции с акциями.
Таким образом, владение облигациями поможет избежать высокой волатильности в портфолио.
Однако не все облигации предоставляют возможность диверсификации.
Облигации с низким кредитным качеством, такие как облигации с высокой доходностью и облигации развивающихся рынков, как правило, имеют положительную корреляцию с акциями.
Казначейские облигации – что это такое и для чего они нужны?
Казначейские облигации США (US treasury bonds или UST) – это cреднесрочные и долгосрочные государственные долговые ценные бумаги, размещаемые на добровольной основе и подтверждающие внесение их держателем денежных средств в государственный бюджет. Благодаря этому владелец казначейских облигаций приобретает право на получение фиксированного денежного дохода в течение всего срока владения обязательством (как и в случае с обычными облигациями). Иными словами, он имеет фиксированный, практически полностью гарантированный и постоянный доход.
Выплата причитающегося держателю дохода производится ежегодно по купонам или при погашении обязательства путем начисления процентов к номиналу ежегодных выплат. Данные ценные бумаги выпускаются казначействами на различный срок.
Американские казначейские облигации – это разновидность ценных бумаг казначейства США, которые выпускаются Министерством финансов страны (Казначейством США) через Бюро государственного долга.
Насколько же интересны американские долговые обязательства, как инвестиционный актив, по сравнению с другими типами вложений — акции, валюта, золото? Для того, чтобы это оценить, необходимо дать оценку данному активу с точки зрения двух параметров – надежности и доходности.
Существуют опасения относительно массовой продажи данных активов, что может повлечь полных крах финансовой системы США. Однако очевидно, что данный сценарий не устраивает никого в мире и вряд ли он возможен.
Традиционно в подобные активы вкладываются средства пенсионных фондов, страховых компаний. Кризис капиталов любой из этих отраслей может иметь непредсказуемый эффект мирового масштаба.
Осознание того, что резкое снижений инвестиций в рынок США приведет к непредсказуемым последствиям, на сегодняшний день удерживает инвесторов от серьезного уменьшения вкладов казначейские облигации США.
В США и Европе действительно очень надежная банковская система. Это подкрепляется системой страхования вкладов. В большинстве стран Европы вклады до 100 000 евро гарантировано застрахованы. Для сравнения рассмотрим ССВ в России. В нашей стране застрахованы вклады до 1,4 млн рублей, что по курсу 74 рубля за евро – 18920 евро.
Тем не менее, европейцы и американцы часто хранят деньги под подушкой. Но это связано не с опасениями за банковскую систему, а с фискальными органами и надзором. Финансовые преступления в американской и европейской системе очень строго караются. «Экономия» на налогах – это тоже своего рода доход.
Иностранцы также могут не смочь подтвердить происхождение денег или просто жить на пособие, когда нельзя показывать высокий доход. Все это заставляет людей оставлять деньги дома. Наличные деньги, спрятанные дома, пусть и не принесут доход, но в некоторых случаях они принесут меньше проблем.
Доходность за 1 год: 3,9%.
Комиссия фонда: 0,15%.
Дивидендная доходность: 2,53%.
Активы под управлением: 580,2 млн. $.
Дата основания: 14 февраля 2012 г.
Провайдер: iShares.
QLTA стоит отдельно от других корпоративных облигаций ETF как первый фонд, который сосредоточится на долговых ценных бумагах с определенным кредитным рейтингом. Обладая довольно равномерно сбалансированным портфелем, QLTA владеет только облигациями инвестиционного уровня с самым высоким рейтингом (рейтинг Aaa-A, основанный на средних назначениях от Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch). На данный момент три основных холдинга представляют собой денежный компонент, на долю которого приходится 2,3% активов, облигации BlackRock, инвестиционного гиганта.
Самыми популярными и надежными являются следующие три вида бумаг, обязательства по которым гарантируются правительством:
- Казначейские облигации, выпускаемые для покрытия дефицита федерального бюджета. Это долгосрочные ценные бумаги сроком на 10, 20 и 30 лет с фиксированным процентным доходом (купоном), который выплачивается, как правило, каждые 6 месяцев. Стартовый номинал – 10 000 долларов. В отличие от остальных видов облигаций, они не могут быть досрочно погашены (безотзывные), а размер точной прибыли на длительном промежутке времени будет заранее известен.
- Казначейские векселя. По сути — это более краткосрочная версия предыдущих облигаций. Срок размещения — 3 месяца, 6 месяцев и год, без возможности отзыва эмитентом. Номинал – от 1 000 до 5 000 долларов. По векселям не выплачиваются купоны: прибыль получается от продажи бумаги на аукционах, которые проводятся с периодичностью, зависящей от срока действия векселя.
- Казначейские ноты. Представляют собой вышеописанные векселя со сроком обращения от 1 года до 10 лет. Номинал – от 5 000 долларов. По ним каждые полгода выплачивается фиксированный купонный доход. Отличительная особенность – ноты можно реализовывать на вторичном рынке и передавать по наследству.
Есть еще несколько видов гособлигаций:
- Сберегательные. Право выкупа имеет только государство – продать их на вторичном рынке нельзя.
- Казначейские с плавающим купоном. Процентная ставка ежегодно индексируется на величину инфляции.
- Муниципальные. Эмитируются крупными штатами в целях финансирования местных проектов и соцпрограмм. Рынок муниципальных бумаг не слишком объемен и малоликвиден.
Облигации в Америке также классифицируются по срокам обращения:
- Краткосрочные – до 1 года (бездокументарные бумаги).
- Среднесрочные – до 10 лет (именные).
- Долгосрочные – более 10 лет (именные).
Также выделяют отзывные и безотзывные облигации. Первый тип бумаги государство (или компания) имеет право погасить досрочно, что для инвестора не очень выгодно, поскольку размер прибыли он контролировать, в данном случае, не может.
Американские граждане имеют возможность приобретать гособлигации двумя способами:
- Через брокерскую компанию.
- Через открытие счета напрямую на ресурсе treasurydirect.gov .
Жителям РФ доступен только первый вариант, поскольку при открытии счета на указанном сайте требуется ввести ID карточки социального страхования (аналог гражданского паспорта в России).
Первичное размещение облигаций частным инвесторам недоступно: оно выкупается крупными дилерами и центробанками разных государств. Купить бумаги можно на бирже через брокера.
Вся вышепредставленная информация служит одной цели — получить понимание, какую отдачу можно получить от инвестиций. Вряд ли портфель из акций долгосрочно принесёт более чем 7%-8% годовых, после учёта инфляции. Равно как и облигации вряд ли принесут более 6% годовых реальной доходности. Понимание этих границ убережёт Вас от чтения новостей об акциях, спекуляциях и новостных отчётах компаний. Более того, это не только сохранит Ваше время, но и деньги, так как пассивные инвесторы статистически более доходны, нежели те, кто часто совершает сделки (в последующих статьях об этом подробнее).
Таким образом, читая и изучая отчёты компаний, следя за новостями и политикой, Вы делаете всё возможное, чтобы уменьшить свою будущую доходность. Так как новостной шум в итоге заставит вас совершать сделки или изменять свой спланированный портфель. Однако, если вы будете придерживаться заранее составленного финансовго плана, ваше количество сделок будет минимальным, а результаты будут превосходить большинство мировых финансовых управляющих.
Хоть цифры в 7%-8% годовых после учёта инфляции кажутся незначительными, однако эти цифры говорят о том, что каждые 7 лет Ваш вложенный капитал будет удваиваться в абсолютном значении или каждые 10 лет, с учётом инфляции. Мало какой спекулянт может долгосрочно претендовать на подобные результаты.
Почему фонды облигаций падают в 2021 году?
Сейчас акции с фиксированным доходом опережают акции, будучи менее отрицательными в относительном выражении. Прямо сейчас, как и всегда, на рынках действует несколько нарративов. Но основная причина падения облигаций в этом году заключается в том, что Федеральная резервная система собирается повысить ставки.
Можно ли потерять деньги на облигации? Облигации часто рекламируются как менее рискованные, чем акции, и по большей части так оно и есть, но это не означает, что вы не можете потерять деньги, владея облигациями. Цены на облигации снижаются, когда процентные ставки растут, когда эмитент сталкивается с негативным кредитным событием или когда рыночная ликвидность иссякает.
Что лучше инвестировать в облигации или акции? Облигации безопаснее по какой-то причине ⎯ вы можете ожидать более низкую отдачу от ваших инвестиций. Акции, с другой стороны, обычно сочетают в себе некоторую непредсказуемость в краткосрочной перспективе с потенциалом большей отдачи от ваших инвестиций.
Полезны ли наличные в кризис? Средний фонд денежного рынка приносит больше — 3.4% — но такая доходность будет падать в ближайшие несколько недель, поскольку фонды заменяют свои старые, более доходные инвестиции новыми, менее доходными. Все еще, наличные деньги остаются одним из ваших лучших вложений в период рецессии.
Во что можно инвестировать вместо облигаций?
Инвестиционные фонды в сфере недвижимости
REIT имеют налоговые преимущества в виде дивидендов и торгуются как акции. И в отличие от облигаций, по которым выплачивается фиксированная процентная ставка и срок погашения, REIT представляют собой производственные активы, стоимость которых может увеличиваться на неопределенный срок. Многие REIT имеют дивидендную доходность от 5% до 10%.
Будут ли фонды облигаций преуспевать в 2021 году? В связи с усилением глобального экономического роста в этом году инвесторы в облигации могут найти возможности в высококачественных облигациях, высокодоходных долговых обязательствах и активах, которые застрахуют от падения доллара США.. Как инвесторы с фиксированным доходом, мы ожидаем, что 2021 год станет годом восстановления.
Почему облигации плохо работают?
Виновником резкого падения стоимости облигаций является повышение процентных ставок в 2022 году она ускорилась на всех рынках с фиксированным доходом по мере роста инфляции. Доходность облигаций (она же процентные ставки) и цены движутся в противоположных направлениях. Знатоки рынка облигаций ожидали повышения процентной ставки в течение многих лет.
Что можно купить вместо облигаций? Лучшие альтернативы облигациям для инвестирования
- Инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT)…
- Краудфандинговые компании в сфере недвижимости. …
- Привилегированные акции. …
- Дивидендные акции. …
- Фиксированные аннуитеты. …
- Высокодоходные сберегательные счета. …
- Задолженность по недвижимости. …
- Достойные узы.
Казначейские облигации – что это такое и для чего они нужны?
Казначейские облигации США (US treasury bonds или UST) – это cреднесрочные и долгосрочные государственные долговые ценные бумаги, размещаемые на добровольной основе и подтверждающие внесение их держателем денежных средств в государственный бюджет. Благодаря этому владелец казначейских облигаций приобретает право на получение фиксированного денежного дохода в течение всего срока владения обязательством (как и в случае с обычными облигациями). Иными словами, он имеет фиксированный, практически полностью гарантированный и постоянный доход.
Выплата причитающегося держателю дохода производится ежегодно по купонам или при погашении обязательства путем начисления процентов к номиналу ежегодных выплат. Данные ценные бумаги выпускаются казначействами на различный срок.
Американские казначейские облигации – это разновидность ценных бумаг казначейства США, которые выпускаются Министерством финансов страны (Казначейством США) через Бюро государственного долга.
Насколько же интересны американские долговые обязательства, как инвестиционный актив, по сравнению с другими типами вложений — акции, валюта, золото? Для того, чтобы это оценить, необходимо дать оценку данному активу с точки зрения двух параметров – надежности и доходности.
Существуют опасения относительно массовой продажи данных активов, что может повлечь полных крах финансовой системы США. Однако очевидно, что данный сценарий не устраивает никого в мире и вряд ли он возможен.
Традиционно в подобные активы вкладываются средства пенсионных фондов, страховых компаний. Кризис капиталов любой из этих отраслей может иметь непредсказуемый эффект мирового масштаба.
Осознание того, что резкое снижений инвестиций в рынок США приведет к непредсказуемым последствиям, на сегодняшний день удерживает инвесторов от серьезного уменьшения вкладов казначейские облигации США.
Таблица 1. Типы американских казначейских облигаций:
| Treasury | Minimum denomination | Sold at | Maturity | Interest payments |
| U.S. Treasury bills | $1,000 | Discount | 4-, 13-, 26-, and 52-week | Interest and principal paid at maturity |
| U.S. Treasury notes | $1,000 | Coupon | 2-, 3-, 5-, 7-, and 10-year | Interest paid semi-annually, principal at maturity |
| U.S. Treasury bonds | $1,000 | Coupon | 30-year | Interest paid semi-annually, principal at maturity |
| Treasury inflation-protected securities (TIPS) | $1,000 | Coupon | 5-, 10-, and 30-year | Interest paid semi-annually, principal redeemed at the greater of their inflation-adjusted principal amount or the original principal amount |
| U.S. Treasury zero-coupon bonds | $1,000 | Discount | > 10 years | Interest and principal paid at maturity |
| Treasury STRIPS | $1,000 | Discount | 6 months to 30 years | Interest and principal paid at maturity |
Почему РФ снизила вложения в госдолг США
Согласно статистическим исследованиям Минфина США, доля владения облигациями ЦБ РФ продолжает неуклонно и стремительно падать. В начале 2018 года вложения России еще составляли $100 млрд., а к середине года эта сумма сокращена до $15 млрд.
Российские эксперты отмечают, что из-за особенностей предоставляемых данных, нельзя с точностью утверждать, какая доля владения облигациями приходится на Банк России. В регулярной отчетности отражаются сведения обо всех российских резидентах, а ими могут являться и коммерческие банки. Однако бесспорным остается факт: российское участие, как держателя и инвестора американского внешнего долга, сокращается.
Эксперты называют две основные причины. Во-первых, это напряженная геополитическая ситуация в связи с новой волной санкции, которые приняли еще более ожесточенный характер с 2014 года. Существует определенный риск заморозки активов Центрального Банка, как например, это произошло в Иране. Во-вторых, экономическая ситуация, связанная с ужесточением денежно-кредитной политики США и растущей на этом фоне доходности облигаций. В этих условиях продажа облигаций выгодна во избежание обесценивания долгосрочных бумаг. Экономисты отмечают, что при повышении процентных ставок цена облигаций падает.
В марте 2018 г. Федеральная Резервная Служба США увеличила ключевую ставку до 1,5–1,75% годовых, в июне продолжила курс повышения — 1,75–2%. Доходность десятилетних казначейских облигаций США на сегодня около 2,86%.
Урезание объема приобретенных Россией американских трежерис повысило долю свободных активов ЦБ, что выражается в появлении большого объема наличной валюты и открытие депозитов в других центральных банках, в Банке международных расчетов и в МВФ. К 1 июня сумма этих активов достигла $140 млрд. ЦБ распределил часть резервов, полученных от казначейских облигаций США по зарубежным, как центральным, так и коммерческим банкам.
Какие отрасли дивидендных аристократов США самые доходные
Рассмотрим какая доходность получается по отраслям. Так максимальные выплаты осуществляет сектор коммунальных услуг, энергетики и недвижимости. Такие сектора как IT, промышленность и сырье – большую часть полученных средств реинвестируют в производство и развитие.
| Название | Средняя доходность |
| Коммунальные услуги | 5,4% |
| Энергетика | 4,5% |
| Недвижимость | 3,1% |
| Здравоохранение | 2,7% |
| Коммунальные услуги | 2,6% |
| Финансы | 2,6% |
| Потребительские товары 1-й необходимости | 2,4% |
| Потребительские товары 2-й необходимости | 2,3% |
| IT | 2,1% |
| Промышленность | 1,9% |
| Сырьевой сектор | 1,8% |